Fünf Punkte, die man als erfolgreicher Dividenden-Investor beachten sollte

Bereits häufiger haben wir hier besprochen, dass man Aktien als langfristige Geldanlage sehen muss. Zwar gibt es einige wenige, die mit kurzfristigem Trading Geld verdienen, aber für die meisten von uns ist eine Haltedauer von mindestens fünf, besser mehr als zehn Jahren zu empfehlen. Wer unverzüglich passives Einkommen erzielen möchte, sucht sich Aktien aus, die eine regelmäßige Dividende zahlen. Leider ist es aber längst nicht so einfach Aktien oder Aktien-ETFs nach der Höhe der Dividendenrendite zu sortieren und dann ohne weitere Kriterien diese der Reihe nach zu kaufen. Die wichtigsten Aspekte, was man als langfristiger Dividenden-Investor beachten sollte, schauen wir uns jetzt an.

Gibt es überhaupt eine regelmäßige Dividendenzahlung?
Der erste Punkt scheint trivial. Dennoch möchte ich ihn hier kurz mit erwähnen. Wer regelmäßige Erträge aus Investments, also passives Einkommen, erzielen möchte, der schaut natürlich darauf, ob die Aktie oder der Aktien-ETF regelmäßig Geld auf das eigene Konto fließen lässt. Es gibt nämlich auch eine ganze Reihe von Unternehmen, die keine Dividende zahlen, sondern das Geld ausschließlich für interne Investition nutzen möchten. Das sind vor allem Wachstums-Aktien. Amazon, Google oder Facebook sind drei prominente Beispiele.
Mitnichten möchte ich jedoch behaupten, dass man diese Aktien nicht kaufen sollte, aber es ist für Jahre eine reine Spekulation auf weiteres Wachstum. Im ungünstigen Fall hat nach Jahren eine solche Aktie keinen Wertzuwachs erzielen können oder ist sogar im Wert gefallen, ohne dass man als Anleger überhaupt einen Cent gesehen hat.

Ist die Dividendenzahlung sicher?
Einige Menschen schauen vor allem auf die Höhe der Dividendenrendite, ohne weitere Kriterien zu berücksichtigen. Der Wunsch nach möglichst sehr hohem Ertrag ist verständlich. Die Erfahrung zeigt jedoch, dass bei einer Dividendenrendite um oder sogar über 10 Prozent eine Kürzung der Dividende nicht lange auf sich warten ließ. Prominente Beispiele sind einige REITs aus den USA wie Armour Residential REIT und Annaly Capital Management oder auch Unternehmen aus den Sektoren Telekommunikation und Versorger in Europa. Nicht selten wird die Dividende innerhalb kurzer Zeit sogar halbiert. Den Fokus auf einen möglichst sehr hohen Ertrag zu legen, lässt sich am besten mit ETFs umsetzen, die gleich 100 oder mehr Wertpapiere im Portfolio haben. Diese Strategie wird im High Yield/Dividend Depot verfolgt. Dennoch kann auch hier die Ausschüttungsrendite schwanken, selbst wenn sie nicht komplett eingestellt wird.

Bei einzelnen Aktien sollte man sich anschauen, in welchem Verhältnis die Auszahlung zum erzielten Gewinn des Unternehmens steht. Die Deutsche Telekom ist ein bekanntes Beispiel für eine Dividendenauszahlung, die über dem erzielten Gewinn liegt. Das heißt, sie zahlt einen Teil der Dividende aus der Substanz. Das kann man als Unternehmen sicherlich mal für einige wenige Jahre tun, aber es sollte nicht zum Dauerzustand werden. Sonst lassen Dividendenkürzungen nicht lange auf sich warten - wie auch im genannten Beispiel geschehen.

Ein gutes Verhältnis zwischen Dividendenzahlung und erwirtschafteter Gewinn ist etwa zwischen 30 und 60 Prozent, auch "payout ratio" genannt. Damit erhält einerseits der Anleger seine verdiente Dividendenzahlung, aber andererseits bleibt dem Konzern noch genug Geld für Investitionen oder Liquiditätserhöhung zur Verfügung.

Ist ein regelmäßiges Dividendenwachstum zu erwarten?
Inflation ist der größte Feind eines Privatiers oder Ruheständlers, der von regelmäßigen Erträgen sein Leben bestreitet oder sie als Ergänzung zu anderen Zahlungen nutzt. Selbst wenn die Teuerungsraten in der Eurozone gerade niedrig sind, wer über Jahre hinweg immer nur denselben Betrag der Dividende bekommt, verliert an Kaufkraft. Das deutsche Unternehmen Beiersdorf ist solch ein Beispiel, dessen Dividendenertrag seit etlichen Jahren bei 0,70 Euro liegt, obwohl Kurs und Gewinne deutlich angestiegen sind.
Bei soliden Dividenden-Aristokraten liegt das mittlere jährliche Dividendenwachstum meist zwischen 4 und knapp 10 Prozent. Ein Wert, der deutlich über der Inflationsrate der letzten Jahre lag. Über die Jahre hinweg kann sich auf diese Weise aufgrund des Zinseszinseffektes ein schöner Renditeturbo entwickeln.

Ist das Unternehmen profitabel und liefert stabile Gewinne?
Weiter oben haben wir bereits gesehen, dass die Höhe der Dividendenzahlung eines Unternehmens nicht wesentlich höher als die Hälfte des Gewinns pro Aktie sein sollte. Aber um überhaupt regelmäßig eine immer höhere Dividendenzahlung umsetzen zu können, muss die entsprechende Firma profitabel sein und stabile Gewinne erwirtschaften können. Dazu gehört eine möglichst hohe Gewinnmarge und damit Rentabilität, einen möglichst über Jahre ansteigenden Umsatz und eine ausreichend hohe Cashreserve. Wenn möglichst viele Kriterien positiv sind, stehen die Chancen gut, dass der Konzern eine angemessen hohe und stetig ansteigende Dividendenzahlung an den Investor leisten kann. Nach diesen Kriterien schauen wir in der Liste der profitablen Unternehmen.


Steuerliche Besonderheiten beachten
Trotz aller Freiheiten beim Handel von Wertpapieren, können sich viele Länder nicht auf eine einheitliche Besteuerung einigen. Daher gibt es leider sowohl bei Aktien als auch ETFs einige Besonderheiten zu beachten. Bei Einzel-Aktien sind etliche Länder wie die USA, Großbritannien, Niederlande, China oder Australien unproblematisch. Dagegen hat man mit Ländern wie Frankreich, der Schweiz oder Spanien bei der Dividendenbesteuerung einen mehr oder weniger großen Aufwand zuviel gezahlte Steuern zurückzuholen. Über die Behandlung von ausländischen Quellensteuern gibt es einen separaten Artikel.
Bei ETFs besteht die Gefahr einer zusätzliche Schätzungssteuer, sofern das Wertpapier nicht innerhalb einer gewissen Frist im Bundesanzeiger gelistet ist. In zwei Artikeln hatten wir über die grundsätzliche Problematik von intransparenten Fonds und einem recht frischen Gerichtsurteil zur Strafsteuer gesprochen.

Wer die hier genannten fünf Punkte beachtet, wird sich mit recht hoher Wahrscheinlichkeit für einen langen Zeitraum über seine Investments mit einem regelmäßigen Dividendenertrag freuen.

Zum Weiterlesen:

• Mit Dividenden zur hohen Rendite
• Investition als Geschäft betrachten
• Hohe Dividendenausschüttung oder besser stabiles Dividendenwachstum?
• Ist Dividende kassieren oder Aktien verkaufen dasselbe?
• Die Saat und Früchte der Dividende
• 5 Gründe warum die meisten Menschen keinen finanziellen Wohlstand erreichen