Teil 3 - Wie verhalte ich mich als Anleger in Krisenzeiten?

Im ersten Teil der Artikelserie "Wie verhalte ich mich als Anleger in Krisenzeiten?" hatten wir geprüft, ob mittelfristige Hochpunkte am Aktienmarkt frühzeitig zu erkennen sind und wie die letzten beiden Bärenmärkte verlaufen sind. Im zweiten Teil der Serie schauten wir, worauf zu achten ist, wenn man regelmäßige Einzahlungen vornimmt und wie hoch eventuelle Dividendenkürzungen ausfallen werden.
Im nun folgenden dritten Teil blicken wir auf die beiden wohl größten Hindernisse seine Pläne in Krisenzeiten in die Tat umzusetzen.

Im zweiten Teil haben wir einige Aktionen als Anleger besprochen, wie man in einer negativen Börsenzeit agieren sollte. Es wurde auch unterscheiden, ob man sein investiertes Geld bald benötigt und ob es einen Unterschied zwischen Aktien und Aktien-ETFs macht.

Klingt in der Theorie gut, was sagt die Praxis?
Wer ausreichend Zeit mitbringt und nicht die Nerven verliert, wird daher von einem Börsenwinter im besonderen Maße in der Zeit danach profitieren und richtig gut Geld verdienen.

Das sieht in der Praxis meistens anders aus und da stehen wir Menschen uns mit unseren Emotionen oft selbst im Weg. Selbst war ich im Sommer und Herbst 2008 gut investiert - zumindest was damals davon im Depot noch geblieben war - und nahm folgendes Umfeld wahr:
Das eigene Depot war blutrot, der Großteil der Investments war mit einer deutlich zweistelligen Prozentzahl im Minus. An einigen Tagen begann der Börsenhandel sogar noch moderat und der DAX war am Vormittag nur 1 Prozent im Minus. Am Nachmittag vergrößerte sich das Minus jedoch meist auf 4 bis 5 Prozent.
In den Medien gingen in den Nachrichten und zig Sondersendung wahre Weltuntergangsszenarien herum. Von einer Kernschmelze des Finanzsystems war die Rede und ständig hing die Frage in der Luft, welche Bank nun als nächste in die Insolvenz gehen müsse. Nahezu sämtliche Gesprächspartner in Finanz-Magazinen, in diversen Sondersendungen, in den Börsennachrichten rieten von Aktien ab und man sollte in solch einer Zeit nur auf Sicherheit setzen. Auch Anleihen seien nicht mehr richtig sicher und man müsse jetzt Bargeld und vor allem Gold haben. Im Eifer des Gefechts vergaß man, dass der Goldpreis in US-Dollar im Jahr 2008 ebenfalls rund 30 Prozent an Wert verlor.
Am nächsten Tag verlor der DAX zur Abwechslung dann 7 Prozent und das eigene Depot ebenfalls einige Prozentpunkte an Wert.

In so einem Umfeld muss man als Anleger schon gang schön hartgesotten sein können, um jetzt von der vorbereiteten Strategie nicht abzuweichen. Als es Anfang Januar 2009 den finalen Ausverkauf gab, gaben auch viele Privatanleger entnervt auf und verkauften ihre Aktien mit hohen Verlusten.

Bärenmarkt 2000 bis 2003 war zermürbend
Wie wir im ersten Teil dieser Artikelserie gesehen haben, verlor der DAX im Jahr 2000 zunächst einmal relativ langsam, aber stetig an Kurswert. Viele dachten damals noch an eine Korrektur, dann kam es zum ersten Crash mit den Terroranschlägen im September 2001. Hoffnung schöpfte man als Anleger als es eine rund halbjährlich Erholungsphase bis März 2002 gab. Dann folgte der größte Rückgang des Bärenmarktes und der DAX fiel in wenigen Monaten auf unter 3.000 Punkten. Die Nachrichtenlage war sehr düster. Einerseits herrschte noch die Unsicherheit, ob es weitere Terroranschläge gibt, zum anderen drohte der Irak-Krieg. Und in dieser Phase fiel der DAX sogar unter 2.500 Punkte, spätestens hier haben die noch verbliebenen Privatanleger ihre enormen Verluste realisiert.
Fast jeder Marktteilnehmer kennt den Ausspruch: "Kaufen wenn die Kanonen donnern", der ja oft zutreffend ist, dies hat jedoch nach drei Jahren Bärenmarkt zum Beginn des Jahres 2003 kaum jemand gedacht. Es waren etliche Neulinge an der Börse und die Internetblase war lediglich das Ende eines fast zwei Jahrzehnte andauernden Bullenmarktes. Mit solch einem langen und heftigen Abwärtstrend wurden die meisten Menschen völlig kalt erwischt. Sie waren weder darauf vorbereitet, noch wussten sie was zu tun ist.

Ich weise deshalb darauf hin, weil das Umfeld inmitten eines derartigen Crash überhaupt nicht mit dem jetzigen - beinahe paradiesischen Zuständen - zu vergleichen ist. Im Moment (April 2015) freuen sich die Börsenkommentatoren beinahe schon, wenn der DAX nach vielen Wochen des Anstieges mal 1 bis 2 Prozent an einem Tag verliert. Anleger haben derzeit nicht Angst, dass die Kurse noch weiter fallen, sondern eher den Grund keine Aktien zu kaufen, weil sie zu teuer erscheinen.

Nachrichtenlage versuchen auszublenden
Wenn wir erneut in einer deutlichen Krise stecken, wird es vielen Lesern und Anlegern so gehen wie in diesem dritten Teil geschildert. Am besten man versucht irgendwie die Nachrichtenlage auszublenden und denken Sie daran, dass Zeitpunkte nach Kursrückgängen großer Indizes von 30 bis 50 Prozent langfristige Kaufgelegenheiten sind. Befolgen Sie möglichst beharrlich die Handlungsvorschläge im zweiten Teil der Serie.
Im Herbst 2008 und zum Beginn des Jahres 2009 hatte ich ebenfalls weiter regelmäßig und nach markanten Kursrückgängen investiert, aber mein Engagement war durch einen anderen Umstand ausgebremst worden.

Austrocknen der Liquidität vermeiden
Gerade wenn ein Abwärtstrend längere Zeit andauert, kann es passieren, dass die Liquidität für Nachkäufe versiegt. Wenn große Indizes mehr als 30 Prozent an Wert verloren haben, könnte wohl jeder angesichts der zahlreichen Kaufgelegenheiten ohne größere Probleme 50.000 oder 100.000 Euro in den Markt bringen. Aber genau hier muss man sich ein weiteres Mal disziplinieren.

Nach einer ausgeprägten Hausse (wie im Frühling 2015) ist man als Anleger schon froh über einen Rückgang von 5 Prozent. Dann muss man schon aufpassen nicht übermütig sein komplettes Pulver zu verschießen. Denn immerhin besteht zu jeder Zeit die Möglichkeit einen Kursrückgang von 10 bis 20 Prozent zu erleben (Korrektur) und es besteht eine zumindest kleine Wahrscheinlichkeit dafür noch deutlich tiefere Kurswerte zu sehen.

Bei mir war es so, beim letzten Kursrutsch Anfang 2009 kein zusätzliches Geld mehr in den Markt bringen zu können. Das ist aus psychologischer Sicht auch schwierig. Es sind eh schon große Verluste entstanden und zusätzliche Liquidität war bereits im Markt und dann sanken die Kurse weiter und einem sind die Hände gebunden. In so einer Zeit bekommt man von der Bank auch nicht so ohne Weiteres einen Kredit. Den Spaß hätte ich mir im Februar oder März 2009 einmal machen sollen, einer Bank in dieser Zeit zu sagen ich bräuchte einen Kredit für Aktien. Die Mitarbeiter hätten mich wohl nur mitleidig angelächelt (dafür hätte ich wenige Monate später zurückgelächelt).


Für mich ist deshalb eine Liquiditätsreserve für Investments essentiell. Dennoch muss man mit dieser Liquidität haushalten, falls ein längerer Abwärtstrend am Aktienmarkt eingesetzt hat.

Das war der dritte Teil der Artikelserie "Wie verhalte ich mich als Anleger in Krisenzeiten?". Im vierten und letzten Teil folgt eine Erinnerung, wie sich ein möglichst "richtiges Verhalten" halbwegs automatisieren lässt. Und wir blicken auf die Möglichkeiten, um sich vorher frühzeitig auf einen Bärenmarkt vorzubereiten.

Hier noch einmal sämtliche Teile in der Übersicht:
Teil 1 - Wie verhalte ich mich als Anleger in Krisenzeiten?
Teil 2 - Wie verhalte ich mich als Anleger in Krisenzeiten?
Teil 3 - Wie verhalte ich mich als Anleger in Krisenzeiten?

Teil 4 - Wie verhalte ich mich als Anleger in Krisenzeiten?
Teil 5 - Was taugen Anleihen und Gold in Krisenzeiten?

Zum Weiterlesen:

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